何謂官商勾結?何謂內鬼通外神? 如興假藉併購案是台灣最大騙局,只因借蔡英文的官方介入,吃掉中華民國銀行百億資金,成千上萬股民股票變壁紙–

by | 8 月 4, 2022 | 爆料天地

何謂官商勾結?何謂內鬼通外神? 如興假藉併購案是台灣最大騙局,只因借蔡英文的官方介入,吃掉中華民國銀行百億資金,成千上萬股民股票變壁紙—

[世界財神報] 爆料天地記者任歌專題爆料[附視頻]—

金管會起初在2016年並不同意如興的增資案,但2017年1月態度大轉變同意通過,當時媒體報導,關鍵轉變的時間點,剛好是蔡英文總統啟動「英捷專案」,出訪尼加拉瓜期間,如興時任董事長陳仕修親自陪同下,參觀當地工廠,不久後國發會就投入資金。

翻開如興長期與銀行的借款明細,可見債權人中包含彰化銀行、臺企銀、合庫銀行、中國租賃、Toyoshima And、領航融資租賃、創富融資租賃(上海),其中在今(2022)年3月底的借款明細中,以安泰銀行及匯豐銀行擔保借款最多。

如興(4414)爆發財務危機,26日無量跌停,3.96元作收,委賣張數超過4.8萬張,3.7萬股東欲哭無淚,其中前任董事長張水江還與現任董事長翁紹華隔空交火,甚至可能爆發經營權之爭,這家全球牛仔褲大王為何走上這一步?

如興是國內老牌牛仔廠,主要生產牛仔布料及牛仔褲代工,2008年金融海嘯公司陷入困境時引入有華爾街金童之稱陳仕修入主,不過陳仕修入主後公司經營沒有太大起色,一年營收規模約在20~25億元上下,2015年,陳仕修大膽出手,宣布將併購大陸牛仔褲大廠玖地,以小吃大震驚市場,引起投資圈議論,事實上,從宣布收購玖地開始,如興和陳仕修風波不斷,從未停過,而這起併購爭議存在超過七年,更讓這家牛仔褲廠一步一步走向崩壞。

13億股本砸百億收購玖地 小吃大遭質疑

首先是當年如興收購玖地時,市場一片譁然,原因是當時如興的資本額僅13億元,卻要砸百億元收購玖地,被外界視為小孩玩大車,甚至還被指稱是「玖地借如興的殼上市」,而且有趣的是,台灣紡織同業幾乎都對玖地沒有印象,這家被如興視為牛仔褲大咖的公司當時連官網都沒有。

一位紡織業人士說,如興被陳仕修入主後,與台灣產業界幾乎沒有太多來往,相當神秘,但牛仔褲在業界屬於逐漸退流行的產品,產業前景並不好,另一家牛仔褲廠年興(1451)都很辛苦了,陳仕修會砸百億元併另外一家牛仔褲廠,業內看是一頭霧水。

國發基金入股加持 收購案順利完成

儘管外界疑慮甚多,陳仕修仍打通各路障礙,在金管會同意該公司辦理現增後,陳仕修找上國發基金,利用產業創新轉型基金名目,成功說服國發基金以每股18.6元,共14.8億元參股如興,國發基金成為如興大股東,當時再次引起嘩然,但也因為國發基金的入股,如興成功辦理現增案後,順利收購玖地。

只不過,依照如興的規劃,收購玖地後可望成為全球牛仔褲龍頭,如興2021年法說指出,如興每年牛仔褲的產能及產量約在1億件,以該公司2021年報來看,如興占美國丹寧布料進口約11%,換句話說,美國十件牛仔褲中就可能有一件是如興生產。

這當中,如興在2019年2月再宣布以14.9億元買下美國零售通路商Nanjing USA,從財報上看,這家公司每年都小幅挹注如興獲利,不過,但兩筆收購案卻始終無法替如興母體帶來任何整合效益。

如興再爆出財務危機後,現任董事長翁紹華直接喊出公司已經「無現金可用」,分析師說,如興一個月營收規模在12~15億元之間,但第1季帳上現金僅剩下8億元,以這樣的營運規模來說偏少,而且公司6月營收還有14億元,為何無現金可用?

兩關鍵顯示如興財務可能早已出問題,卻無人發現,首先,如興2021年年報顯示,會計師在內部控制的審查中發現,如興併購的Nanjing USA並未依照公開發行公司規範建立內控制度處理準則,另外針對玖地監督與管理,以如興的財務月報告來看並不完備,兩個公司都被會計師認為要盡速改善。

其次,從如興的進貨資料顯示,在併入玖地公司之前,如興最大的供應商為JINLIN公司,但併入玖地之後,2017年最大進貨商已經變成常州對外貿易有限,進貨金額有8.13億元,可是該年度其他來源的進貨卻高達85億元,2021年常州貿易仍是最大進貨商,金額已經來到12億元,而常州對外貿易有限和玖地公司都在常州,且有地緣關係,啟人疑竇。對此,前任董事長張水江表示,如興公司客戶關係、訂單、營收全留在大陸,光帳就無從查起。

分析師認為,其實如興連虧七年、現金水位降低、會計師針對內控建議等皆是從財報可觀察出來的,國發基金入股後,很多投資人看好國家支持選擇投資,但無奈仍爆出財務危機,投資人的心血更可能淪為壁紙。

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